同丰5MM-25MM穿线不锈钢软管和包塑金属软管

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金属软管|不锈钢软管|不锈钢金属软管|包塑金属软管|花洒软管|卫浴软管|淋浴软管|花洒不锈钢软管|自1989年以来,我们一直专注于制造家用花洒软管和工业穿线用软管我们的软管,包括单扣不锈钢软管,双扣不锈钢软管和厨卫软管。我们的生产设施是完全自动化的软管机械(德国制造),我们有完整的质量保证计划,并通过ISO 9001和NSF61认证。我们一直在不断寻求新的应用和灵活创新的软管产品进行研究和开发。目前我们主要有两类产品:家用卫浴软管,工业和特殊用途的穿线软管以满足客户的要求。
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对近期中概股行情的一些看法(直播文字速记)

作者:shonly   发布于 2021-09-07   阅读( )  

  我们今天来聊一聊对中概股行情的看法,大家也都知道最近中概股被暴揍了好几顿,从7月份初开始揍,其实从今年整个上半年都是被暴揍的。直播间里出了大愚基金的业绩了,业绩很差,被余额宝揍了。今年基本上一整年中概股都被暴揍,被各种政策暴揍,尤其是7月份,7月份上半个月痛揍了一顿,下半个月又痛揍了一顿,所以大家可能会比较关心最近中概股的一些问题和后期行情的看法大家比较关心,所以今天来聊一聊。

  先做一个免责声明,本直播内容仅供学习交流,不构成任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎。我今天主要是聊中概股,个股比较少,不可避免会碰一些个股,也可以大概的聊一聊。这半年,尤其是7月份被暴揍主要是政策的一些风险,大概有几个:

  第二,用户隐私,还有用户数据。用户隐私分两块,一块是乱收集用户的数据,第二块是数据出国境这两条都在咱们国家相关的法规法律里都有规定的。

  第三,海外上市的新规,滴滴上市以后,引发出来的,当然跟滴滴没有关系,反正时间上看是滴滴上市以后引发出来的海外上市的新规,这是7月份下半月被暴揍的理由。

  对于这些政策风险,我的一个基本的看法就是这些风险是无法预测的。7月上半个月教培股因为一纸A4纸市值“脚脖子”斩,出了这么一个政策,我当时看到不少股票价格都跌得挺好的,大愚基金就在7月中开放了一次临时申购,针对现有投资人。但是事后来看,7月份开放临时申购的时候,净值反而是涨的,显然我开放临时申购是试图做一个预测,教培股被暴揍了,跌出一些机会来了。确实从个股来看,7月份的临时申购是买到了一些比以前便宜很多的个股,但是整个基金净值反而涨的,这是无法预测的。第二个无法预测的是7月下旬,滴滴上市以后,出了海外上市新规,后续的一系列《人民日报》《新华社》一系列报道,这些东西谁能预测呢?我觉得是完全无法预测的。

  除了政策风险之外,还会有很多风险,在无法预测情况下怎么做投资呢?基本上现在中概股行情就是这么一个主基调,我们因此怎么做投资呢?

  我想讲一个观点,我们投资如果没有做好,首先有损失本金的风险,这个是我们所有人都特别害怕的,也是大部分人忘不掉成本的概念,就是来源于损失本金的恐惧,这个股票100块钱买的,现在90块钱了,我本金赔了,因为现在价格低于成本价了,我再买股票。有一个说法叫降低持仓成本,第一笔100块钱买的,第二笔90块钱买的,叫降低持仓成本。在实际的炒股实践中,这个真的能降低持仓成本吗?如果再跌到50块钱,第二笔90块钱不也是赔了吗?这个风险对大家炒股或者是做投资行为影响非常大,很多人对这个风险是根深蒂固的害怕。

  其实投资还有第二个风险,叫回报不足的风险,你如果害怕损失本金,那没有关系,你不要投资就好了,不投资就不会损失本金,或者你去存银行定期,或者是你去买余额宝,余额宝上半年应该差不多打赢大愚基金了,他们不会损失本金。但是呢,他们一定会带来回报不足的风险,你存个定期,一年也就3%-4%。招行有R2风险等级的理财产品,可能是百分之三点几,接近4%,这个回报是很低的。我们知道股票比如说指数基金长期的收益率应该有8%-10都有,相对股票来说,回报肯定是不足的。

  既然来做投资,我们面临各种各样政策的步伐预测的各种风险,公司的各种经营风险,我们依然要投,尤其是在现在这个中概股的形势下,很多公司股价都已经显得很便宜了,肯定大家都想抄底,如果不想抄底,估计大家也没有兴趣听我天天晚上瞎扯了。抄底就会想说,第一抄这只股票会不会让我损失本金。第二,抄哪只股票我的回报才是最好的。

  我认为抄底最重要的就是看公司的基本面,我们可以设想说,比如说加税这样一个政策,游戏行业真的加税了,对腾讯,对网易,对Bilibili,对心动这些公司的利润大概有什么样的影响?这个是可以算的,当传言出来了以后,假设说真的有这个风险,我们依然可以算说这个公司大概五年后、十年后能赚多少钱。段永平的说法,这次买腾讯的有些人转发的他的帖子说,“十年后比现在赚得更多”,“比银行定期回报更高。”其实这些政策风险,各种风险可以假设一个最坏的情况,是可以做一个估算的,就是公司受政策风险影响以后,五年后、十年后能挣多少钱,这是第一点。第二,公司业务上遇到困难,是企业的经常态。我不知道在座的各位有多少是经过过企业,一定知道有各种各样的困难是很经常的。

  拿小米举例,2014年我加入了小米,那个时候刚融完F轮,450亿,大家觉得公司的势头是势不可挡的,我们干什么都能干成功,很多能赚钱的机会都要去干。转眼到了2015、2016年就爆发危机了,用雷总的话讲,这些都是小困难。现在这几年大家也看到了,现在已经回到了世界手机行业第二了。我说公司业务遇到困难时,经营企业,经营的常态。第三,主营业务受到毁灭性的困难也是企业经营的常态。比如说腾讯,腾讯以前主要收入是来自哪儿?主要收入是来自于移动增值业务,就是SP业务,后来整个SP行业都没有了,就跟今天的教培行业一样,原来干SP的这帮人,有的是不干了,有的是转型了,大家经常收到的短信验证就是原来干SP公司正在继续干的。对于腾讯来说,整个SP业务原来几乎占100%的业务彻底没有了,这也是经常遇到的。腾讯今天主要靠游戏收入,十年后是不是游戏收入为零?我觉得也是有可能的。

  所以我们最终还是要看说,第一这个公司五年、十年后是不是比现在赚的更多。第二,那只股票代表了公司,这个公司是不是比那些公司赚的更多,这个是决定你的回报,你抄底哪一只股票回报最高决定性的因素。

  我再继续分析一下政策风险,第一个风险就是反垄断风险。反垄断对所有的互联网公司都是利好的,不能说对所有的互联网公司都利好,应该说是对整个行业是利好的。有些公司形成路径依赖了,只能靠垄断手段了。这种公司面临反垄断那就是它的末日,暂时我还没有看到这样的公司,互联网公司大部分都是竞争活力很强的。如果说原来垄断措施没有形成路径依赖,或者这些垄断措施拿掉了以后依然可以经营的很好,对这些公司是利好。

  比如说淘宝小程序要入驻微信,对阿里来说是不是利好?那么多微信流量进来,原来他没法触达的一些类似于拼多多的用户,就是底线城市农村的用户原来没有办法触达的,现在立马就触达了,也可以像拼多多那样用社交关系链去做裂变。原来讨论社区团购的时候,大家都替阿里着急,拼多多、美团都可以靠腾讯的社交关系连去做社区团购,阿里好像做不了。但是如果两个公司一开放,不就能做得了吗?对阿里来说这个好处特别大。对腾讯来说好处也很大,这个流量往淘宝小程序上导,这会赚一道钱,微信支付能够在淘宝上用,又赚一道钱,对两家公司都是利好的。当然有人会说对支付宝不怎么好,我觉得微信支付和支付宝最终竞争力还是说哪一个能帮大家把钱管得更好。

  第二,用户隐私保护。用户隐私保护对互联网行业也是利好的,以前很多互联装公司用得到、用不到的数据都去收集,甚至恶意的收集用户的数据,然后把数据转手卖掉了。大家有没有听说过广告联盟,我的数据有一大堆,你的数据一大堆,咱们交换一下,用手机号匹配一下,我们就共享数据了,广告就可以做得更精准了,可以面向更多用户发广告了,这个事情是很恶心的事情。对用户来说,你乱收我的数据,我就不敢用你的产品,你给我要Push权限我也不给,我恨不得所有的权限都不给你,连你本身合理的需要的数据都拿不到,甚至我都不愿意装你的产品。如果两个产品差不多,你要收我大量的数据,那个产品不收我数据,我就用那个了,现在国家出法律把它管起来,如果大家都规规矩矩的,用户的疑虑打消了,对公司、产品是不是利好的?所以第二个看法就是用户隐私保护对互联网行业也是利好的。

  第三,海外上市新规。这个对现在已经上市的公司没有影响,当然也有一些人会有疑问说会不会要求他们退市?我觉得退市公司会做出安排的,有几种:一种是同时在美国、香港上市的,都不用公司安排,把美股转成港股。第二种是公司私有化,这个时候如果你担心会不会退市风险,你就要进一步担心公司低价私有化的风险,因为有一些道德败坏的公司,利欲熏心的老板会低价私有化,让你赔钱,像以前包括陈欧、陈一舟这些人。我们不考虑退市低价私有化风险的时候,我们买公司,也一定要买公司老板人是靠谱的公司,你老板都不靠谱,为什么还要买他呢?这个风险基本上是你自己自找的。

  教培这个行业的风险,大家基本上别碰就行了,这个我讲过很多次了,在2018年就开始出政策了,2019、2020年,两三年时间都可以看到整个行业在恶化,你看到行业恶化不要买就好了,为什么行业那么恶化还要买呢?

  第四,加税的风险。美团有传闻说,这些都是传闻,未经证实的,前面几个都是国家已经出相关的法律法规或者是出来了A4纸的,加税的风险和美团传闻说给快递小哥上保险的风险,这个账是可以算的,美团不管是给自己还是第三方的外包公司,给所有的外卖小哥上保险,上五险一金,这个成本就会增加了,送外卖的履约成本就会增加了,五年、十年后他大概赚多少钱。有传闻说对游戏行业加税,也可以算一下腾讯被加了税以后,五年、十年以后可以赚多少钱,这都是可以算的。所有的政策风险都是可以回到公司政策基本面考虑的。

  我说一个题外话,我认为现在所谓的各种政策风险,各种不确定因素,基本上都是我们资本市场,炒股的人自己惊弓之鸟。大家去翻一翻,2017、2018、2019、2020年的,每一年的人民时报也好,新华社也好,他们也在大量的批各种各样的公司,也不限于互联网公司,他们会大量的批,真的代表国家要消灭这些公司吗?完全说明不了什么,就是这帮记者就在写东西,这就是他们的KPI,他们就是要批判一下社会,你们可以自己查新闻,并不是国家要干掉互联网行业,干掉这些公司,完全没有这个意思,只不过现在大家都是惊弓之鸟把风险放大了,这是我的一个观点。

  最后我要说的是我们既然去抄底,既然你觉得有这么多风险,但是还是要抄底,那怎么抄呢?我认为是要靠投资体系去保护我们的投资组合,主要有几点:第一,要适当的分散。如果说7月初单吊甚至上杠杆新东方或者是好未来,那你基本上就一毛钱不剩了,那能保护我们的就是适当的分散。个股要分散,如果你有能力圈,足够大,行业也分散。第二,国家也要分散。比如说你可以投一些中国资产,可以投一些美国资产,大愚基金7月上半个月没有跌反而涨,主要是大量的美国资产在里面,7月整个月是跌了5%点几,那是因为7月份买入了大量的中国资产,但是买入大量中国资产以后,美国资产和中国资产差不多各一半,也会起到一定的保护作用。行业分散、个股分散,资产、国家分散。行业分散我觉得大部分都没有这个能力,你可以买一些别的行业的ETF指数基金之类的。第三,做抄底之前,这个公司我是看懂了,基本面我是了解了,而不是单纯看价格,这个公司跌了90%,好便宜,就赶紧去买。我记得好未来、新东方教育股第一次跌的时候,我发帖子提醒过,我提醒好未来、新东方跌了多少跟现在有没有投资价值毫无关系,这一点抄底的时候要谨记,不能说凭价格判断有没有投资价值。

  基本上投资体系保护就是这些,第一适当分散,第二就是中国资产、美国资产都加一些,第三根据基本面而不是价格做抄底。

  最后我想说的是,我认为中概股这个月因为跌,所以更具备投资价值了,我自己大愚基金是买了百分之十几中国资产,我是抄底了,当然这仅仅是我个人的看法,这个看法可能是错的,仅供参考,不构成投资建议。

  仓老师:我刚刚讲过了,就是你如果相信加税那个传闻,那你就把税加上去,算算腾讯能赚多少钱。

  仓老师:我觉得这个价格只是大家个人的判断,我说合理你就买了吗?我提供的建议都形成不了参考。我反复强调某一只股票价格合不合理,主要取决于跟你现在的投资组合里其他股票比,我是一直以来都是满仓的,不会保留任何现金的。如果说价格合理的意思就是说我要买这只股票,买这只股票的前提是我要卖掉一只股票,是跟我现在的持股比合不合理,所以对你来说,你不是满仓的,我也不知道你持有哪些,所以我完全没有办法给你建议。

  仓老师:雷总在2015、2016年自己亲自负责手机部,解决了一些小困难以后,主抓更多的是干部队伍的培养,包括内部的培养以及外部的一些招募,比如说人手不够,人员战斗力不强,这些雷总认为是大困难。

  仓老师:视频号首先依赖于微信的,也不会死,现在好歹也有好几亿的日活了,但是我觉得如果不加精细化的运营,也做不好,我自己刷视频号感觉老有重复的东西,内容特别单调。

  仓老师:快手还是有一定的投资价值的,但是快手的问题就是用户增长比较费劲,但是变现这块还有挺大的空间,将来快手用户增长会不会不涨反而跌,这个也是有可能的,毕竟有抖音这么强大的竞争对手在,如果出现这种情况就价值毁灭了,如果用户能够一直保持,或者用户能够涨,就还是有投资价值,但是现在价格相对于我其他的持仓来说还是贵的。

  仓老师:贝壳也是类似的情况,贝壳基本上是一家挺优秀的公司,但是现在创始人去世以后,留下了一些不确定的因素,包括股票投票权方面的不确定因素,等于说现在有两个人共同持有大部分的投票权,这部分大家会有一些疑虑。另外现在是房产买卖和租赁,一手新房、二手房买卖因为贷款利率的上涨,所以现在是属于一个低谷吧。

  仓老师:反垄断会拆分?拆一家公司没有任何法律依据,只有一种情况经营性集中,原来没有申报的,判断你反垄断了,违反反垄断法了,会有几种处罚措施,最强力的措施就是要求你恢复原状。比如说原来两家公司合并的,会要求两家公司分开,原来只有一家公司部可能拆的,没有任何法律依据。

  仓老师:如果你是满仓的话,卖出时机就是两种,一种就是你有性价比更高的股票了,第二种就是你现在持有的这只股票还没有持有现金划算。

  仓老师:恒生科技互联网指数,我觉得如果你长期持有的话,这个指数也蛮好的,我以前也分享过。

  仓老师:我觉得B站是一个很特殊的公司,虽然做视频,但是在视频内容IP化方面是做的最好的,有大量的二次创作,又形成了一个粘性很强的社区氛围,所以基本上别家想做类似的,基本上都没有做成。

  仓老师:首先我认为这次反映出一些不好的东西来。第二,我认为应该作为投资判断依据。第三,我认为世界上没有完美的公司,比如说茅台,茅台公司治理简直是糟糕透了,卖了这么好的东西,自己连个提价权都没有,不光提价权没有,即使给他提价权,这帮管理层因为考核业绩不是给茅台赚多少钱,所以压根没有动力提价,他还担心提了价以后会不会挨上级批评,那你说茅台该不该投呢?

  仓老师:阿里的看法我其实在雪球上发过很多了,在我的个人首页搜一搜就好了。

  仓老师:腾讯有没有可能迎来比加税更严的监管呢?我觉得大家做投资的时候,乐观的时候会相信公司的很多没影的东西,悲观的时候又会觉得说,针对这家公司是出无穷无尽的特别苛刻的监管,这两种想法都要不得。

  仓老师:还是以茅台和腾讯为例,5-10年以后微信还在不在呢?茅台5-10年以后,大家还喝不喝白酒?高端白酒是不是还依然那么畅销?这个就是你看一些根本性的粗粒度的东西还是比较容易判断的。我有一篇文章就是《十年如一》是我2019年演讲的那篇文章,大家可以看看那篇。

  仓老师:我觉得能,但是协同效应还是比较弱的,金山云现在大量的私有云客户是银行、政府这些客户本身就用着金山云,但是你说因为用了金山办公,澳门正版资料免费大全,用了WPS一定要买金山云?这个话在客户面前是不成立的。

  仓老师:VR、AR对FB意味着什么,大家可以看这个季度和上个季度扎克伯格的财报电话会议,他们认为这是下一代计算平台。这一次财报电话会议上,扎克伯格说“在未来几年,我预计人们将从主要将我们视为一家社交媒体公司转变为将我们视为一家元宇宙公司。”

  仓老师:腾讯音乐以后什么影响?反垄断刚才我已经讲过了,在腾讯音乐上也是一样的,这些竞争对手即使给了他们版权以后好像也不太行。

  仓老师:我觉得短期两三年内肯定会有很大的影响的,前面我讲过这也是公司经营上的波动是很正常的现象。

  仓老师:微信支付和支付宝会不会有很大的政策风险?我认为这个风险很小,但是你说完全没有,一切皆有可能。

  仓老师:美国加息对中概股的风险,其实我建议大家不要去管加息不加息,你就专心看公司基本面就好了,这些完全都是干扰你的因素,加息了又能怎么样?降息又能怎么样?对公司长期经营来说,有什么影响吗?大部分互联网公司,压根就没有负债,加息以后也不会多给别人付利息。

  仓老师:小米的造车跟国内的竞争新势力比的话,起码不管是商业效率还是制造效率上应该还是干得过他们的,我倒是希望搞一个新品牌,不要再用小米、红米了。

  仓老师:我觉得声网增长空间还很大,如果你关心声网的话,可以订阅一下他们公司的公众号,公众号上可以看到他们又多了一家你完全意想不到的客户。

  仓老师:首先我觉得扩张会很大,但是具体几倍说不好,如果你长期关注AI的话,你会发现他在各个行业应用越来越广,能力越来越强,因为它确实扎扎实实的提高各方面的效率,主要还是制造效率。比如说前一阵子报科创板的格灵深瞳,格灵深瞳前几轮融资的时候我还跟赵勇聊过,比如他们想做什么事呢?就是火车机车的检测,原来是老工人去检测,又低效又浪费人力,现在通过摄像头就可以检测,AI真的是能够极大的提高生产力,对于云计算市场来说,加上AI的话,这个扩张量是很大很大的。

  仓老师:这个不好说,首先现有业务,只要判断十年后的微信和十年后的电商,肯定微信的确定性很高,但是阿里云又做的比腾讯云好那么多,所以不太好一概而论。

  仓老师:我不光投中概股,我还有大量的美国资产,现在我最喜欢的行业是云计算。

  仓老师:我可能会配置一些传统行业,但是不是为了平滑基金波动,我从来不觉得波动有任何问题,现在我的投资人们也不觉得波动有任何问题,如果你受不了波动,就不要买大愚基金就好了。

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